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威尼斯人线上投注:干货!在“大资管”格局中如何胜出|麦肯锡中国银行业CEO季刊2017年夏季刊精选洞见

时间:2017-8-27 13:36:53  作者:  来源:  查看:33  评论:0
内容摘要:商行资管业务转型是一个系统化的工程,同时也肯定是一场艰难的旅程。中国银行家必须坚定发展“大资管”的决心,无所畏惧地领导转型,逐年分步实施才能成功。敬请阅读。文/曲向军,周宁人,郑文才,马奔,梅枝(麦肯锡咨询公司) 商行资管是全球资管市场的主导力量,对银行有四大战略价值截至2017...
商行资管业务转型是一个系统化的工程,同时也肯定是一场艰难的旅程。中国银行家必须坚定发展“大资管”的决心,无所畏惧地领导转型,逐年分步实施才能成功。敬请阅读。
文/曲向军,周宁人,郑文才,马奔,梅枝(麦肯锡咨询公司) 商行资管是全球资管市场的主导力量,对银行有四大战略价值
截至2017 年1 季度,全球前20大资管机构中,11家为银行系资管,管理资产占比高达46.7%。与保险系和基金系等其他金融机构相比,银行拥有丰富的个人、公司和机构客户资源、完整的账户体系、多业务平台、全球的网络覆盖及强大的品牌公信力。以上这些资源禀赋助力银行在全球资管市场占据主导地位。(见图1)

全球领先银行往往把资管业务作为独立的利润中心进行经营,从而打造核心能力,发挥资管业务的四大战略价值:
1.轻资本高收益
资管业务的收益以“管理费用+ 业绩提成”为主,业务扩张对资本依赖度较低,是以中收驱动业务的代表。以摩根大通为例,资管是其四大业务板块中股本回报率(ROE)最高的业务,2015 年ROE 达到21%,显著高于同期个人和社区银行的18%,商业银行的15%,公司和投行业务的12%。
2.收入贡献稳定
资管业务周期属性弱,收入贡献较为稳定,管理规模即使在熊市,也可保持较高水平。领先银行的资管业务收入近年来基本维持在10% 左右,以摩根大通为例,其资管业务的贡献稳步上升,不同年度的波动性较小。(见图2)

3.协同效应大
商行开展资管业务能在资金和资产两端充分发挥商行内部的合力。以摩根大通为例,2014 年,通过与公司和投资银行、商业银行及个人和社区银行三大板块开展协同,资管板块共实现了高达24 亿美元的协同效应,占资管业务总营收的20%,占全行整体协同效应收入的16%。(见图3)

4.高估值
强大的资管业务有助于提升整个银行的估值。全球资管业务规模最大的四家银行:摩根大通、瑞银、纽约梅隆及道富的市净率均远高于发达市场银行业平均。(见图4)

强监管周期下,中国商行资管业务转型迫在眉睫
2012 年,中国进入大资管时代以来,资管市场度过了黄金五年,12-16 年管理资产规模年复合增长率高达41%。据银监会、保监会、基金业协会等披露的数据,截止2016 年末,包括银行、信托、基金、保险等多方金融机构累计的资管业务规模高达114 万亿元,另据央行2017 中国金融稳定报告的估计,剔除交叉持有的因素后,各行业金融机构资产管理业务总规模约60 多万亿元。
在114 万亿元的大资管蛋糕中,银行理财规模最大,占据25.5% 的份额,其中表内、表外理财产品资金余额分别为5.9 万亿元和23.1 万亿元,已经有十家中国的银行理财规模超过1万亿元人民币。根据麦肯锡预计,即使未来银行资管业务增速仅保持在15%(略高于GDP 的2 倍增长),银行资管整体规模在2020 年也将突破50 万亿元,在2021 年接近60 万亿元。

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